文｜能源一号

2026 年上半年，户用储能成为储能行业中枢增长引擎。SNE Research 数据显现，上半年全球储能锂电板全体出货 461.3GWh，同比增长 71%；其中户储出货由 20.9GWh 暴涨至 47.7GWh，同比增幅 128%，增速大幅跑赢大储、工生意储能赛说念。

火热的商场之下，一份第三方机构统计将瑞浦兰钧推上 2026 上半年全球户储电芯出货第一的位置。

但这份冠军头衔，坐窝激刊行业争议。鹏辉能源相通征引不同调研机构数据，说明拿下“上半年的户储电芯出货榜首”。

户储赛说念演出典型的 “排行罗生门”

业内将三家头部玩家合称 ERG（EVE 亿纬、REPT 瑞浦兰钧、GreatPower 鹏辉能源） 阵营。事实上，在一季度的时候，鹏辉能源和亿纬锂能分辨拿到过不同机构关于全球户储电芯排行的第别称，瑞浦兰钧屈居次席。

天然，多家调研机构也说明，ERG 三家统统占据全球户储电芯约80% 商场份额，行业头名插足高频瓜代情状。

这样多版块的 “全球第一” 并非 2026 年才出现，2025 年户储商场就仍是爆发榜单不对。

有机构显现：2025 年全球小储电芯出货 55.65GWh，同比增长 75.54%，亿纬锂能、瑞浦兰钧、鹏辉能源紧紧占据行业前三，三家的市占率差距不休收窄。

有个别数据显现，瑞浦兰钧是 2025 年全球户储电芯的第一。

但来自 EVTank 的白皮书给出完全不同后果：TOP3 排序变为鹏辉能源、亿纬锂能、瑞浦兰钧，仅说明中国企业包揽全球前十，全体市占超90%。其偏向的是结尾系统等效电芯口径，也等于纯家庭户用储能家具。

归拢派商场，归拢批企业，榜单后果却大相径庭，中枢要津在于行业莫得合股统计标尺。因此，瑞浦兰钧 “户储第一”的 头衔，有莫得水分，坐不坐的稳？全球各有判断。

事实上，各机构的储能企业排行存在显贵的相反，中枢不对鸠集在“统计口径、数据开首、商场范围与哄骗界限”等方面。

举个例子，A机构会用“工场出货”为统计的逻辑，B机构照料的是“技俩装机”。

再细化一丝，一些机构接纳的数据，依托企业填报、报关及出库数据核验，诱骗多类储能场景，数据精度高。但国外数据贫窭技俩校验，无系统的层级统计，且会回溯修正数据。

另有机构兼顾电芯与储能系统的出货，诱骗企业调研与国外技俩库核验；对西洋户储商场、新兴商场数据则来自于招标、报关的推算。

当接纳的数据底层逻辑不同、加上出货与装机时辰错配等问题，王人会将让几个机构的数据严重打架。

此外，有个机构可能不仅统计了时时类型的储能，还会涵盖通讯、数据中心储能，数据量也会更大。

而况，无论企业是否上市，户用储能电芯究竟出货若干，不属于硬性浮现的范围。若是某企业莫得上市，更不错不受财报的遗弃、上报自己数据。通过企业自己自主报送后，短缺第三方的审计校验，进一步加大数据的偏差。这样会导致有的排行，愈加不具备参考性。

在此布景下，任何一家机构给出的 “第一”，王人无法径直等同于确切市时局位。

为什么悉力夺排行？

话说总结，既然榜单水分客不雅存在，为什么电芯企业依旧在悉力求夺出货排行？骨子是下流供应链博弈的施行需求。

商场样式重构：中国集成商言语权连续抬升

全球户储商场原有掌握样式已被防碍，中国集成商结尾区域性反超。据SunWiz等产业数据，在澳洲、欧洲两大中枢户储商场，特斯拉Powerwall的份额连续下滑，澳洲商场特斯拉已跌出装机前三。

而固德威、想格、古瑞瓦特、麦田等屡次登顶月度装机榜单，并在澳洲、欧洲地区的出货范畴快速追逐并超过特斯拉。

行业共鸣明确，户储系统的商场言语权已从上游电芯端转向下流集成端，集成商掌执国外渠说念、电网认证、结尾品牌资源，领有电芯供应商最终遴荐权。

上游电芯企业被迫适配下流需求。产业分析指出，户储订单由集成商从上至下传导，电芯企业需主动争取供应商准入限额。

由此，即便榜单有相反，但海表里集成商、投资机构筛选供应商，仍然会作念参考。

替换成本极高，深度绑定构筑供应链壁垒

电芯替换的高门槛，是企业争抢榜单、卡位供应链的底层中枢动因。

户储家具出口需通过一系列的强制认证，更换电芯绝非简便部件替换，需完成电芯、BMS、PACK整机集结调试认证，再行校准保护阈值、热科罚策略。整套测试周期长达6-12个月，单套认证成本8-25万好意思元。

重迭企业的里面可靠性、高下温、热挥霍测试，样品与东说念主力试错成本极高。

同期，PACK产线夹具、质检、老化步调需全面适配，存在批量良品率风险。

基于高替换成本，头部集成商庞大仅保留2~3家主力电芯供应商，严控供应链复杂度与质地风险，少量更换老到配合方。

在此基础上，电芯企业与集成商开展集结家具界说、定制参数、迭代BMS算法，酿成软硬件深度耦合。

集结研发、深度绑定已是户储行业主流模式，一朝完成量产考据，即可构建极高排他性壁垒。相较于重价钱、重招标的大储商场，户储更敬重适配性与遥远考据，切换壁垒远超能源电板赛说念，这亦然电芯企业不吝冲刺榜单、霸占供应链席位的压根原因。

对电芯企业而言，好的得益单既能剖析存量客户配合信心，亦然切入头部供应链的垫脚石。同期，中小集成商也贫窭全面的尽调才调，排行、媒体曝光等等，王人是考据电芯量产托付实力的背书之一。

撕掉榜单的滤镜，比拟纸面出货排行，三家企业确切经营基本面，更能反馈行业确切竞争样式。

瑞浦兰钧连结损失6年：“事迹大涨、本钱不买单”

背靠青山系，瑞浦兰钧趁着需求的东风，加上科罚容颜的部分变嫌，企业扭转了连续损失6年、统统损失超40亿元的时局。

2025 年，公司结尾 2019 年以来初度盈利；

2026 上半年再立异高，财报数据显现营收 145~152 亿元，净利润 7~8.5 亿元：经营改善较杰出。

但事迹的利好莫得启动股价连续走强：7月上旬发布事迹利好预报时，公司股价在12港元多，如今已往了1个月傍边，不增反降的股价回落至 11港元/股隔邻。52周的股价最高点，是本年5月份（每股18港元+），目下则缩水了40%。

到底什么原因？

一方面，可能是其仅港股上市，并非指数身分股，二级商场流动性偏弱，容易出现事迹、股价的背离；

另一方面，商场可能担忧储能复刻光伏产能“多余”的故事。

瑞浦兰钧产能由 90GWh 向 120GWh 彭胀，后续是否会堕入“量增利减”的价钱战，产能多余预期压制估值。

一个值得照料的音尘是，户用储能增长最快的商场之一---澳大利亚户用储能商场二季度出现显贵环比收缩。从安设套数看，4 月超 8 万套，5 月新政后回落至 2 万套露面，4 月至 5 月套数环比降幅超 70%。天然，商榷机构 SunWiz 将本轮下行界说为补贴启动下的可控重置，并非结构性下行，“现时商场范畴仍守护在旧年同期三倍水平。”不外，这也教导户用储能装机的增长，会有阶段性的回落，这对户储能企业怎样平衡地限度产能节律，提了个醒。

鹏辉能源事迹爆发，但产能跟不上订单

相通是户用储能的茅头兵，2025 年鹏辉能源营收 119.43 亿元，归母净利润 2.06 亿元；2026 年一季度营收47.68 亿元，同比大涨 182.14%，单季净利润3.23 亿元，仍是跳跃 2025 全年；上半年归母净利润展望8‑8.66 亿元，同比增幅超 1000%。

储能业务满产满销，庞大订单通过长协锁定。拘谨在于产能，一季度储能电芯产能 44GWh，标的年底扩至100GWh，衢州、河南基地加紧树立，衢州二期落地后 587Ah 大容量电芯将投产，产能彭胀速率决定它的增长天花板。

亿纬锂能相反化门道，主动遁入户储内卷

关于亿纬锂能而言，天然户用储能排行靠前，但赫然嗅觉资源已向大型储能歪斜。2026 年上半年净利润展望 31.3‑33.71 亿元，同比增长 95%‑110%。濒临户储价钱格杀，亿纬锂能明确不再新增小容量户储电芯产能，重点转向电网级、工生意等高附加值赛说念，成为全球首家结尾 600Ah + 大方形磷酸铁锂电板量产企业。

回到开篇问题：瑞浦兰钧拿到的户储电芯第一，到底含有若干水分？

水分不在于企业出货作秀，而在于统计口径、统计样本、数据开首带来的不笃定性。

在贫窭合股瞥业步调的前提下，单一机构给出的 “第一”，只可代表某一套统计规矩下的后果。不可径直等同于完全商场第一。机构口径交加、数据推演碎屑化，王人会消弱榜单公信力。

出货量是行业上半场的短期缠绵。依靠产能开释、价钱技能就不错快速冲高，却无法保险遥远的多元化竞争力。

着实决定企业长跑才调的，是盈利质地、优质的客户结构、精深的品牌及媒体口碑、国外合规才调与明晰的战术遴荐。

户储仍处在高速彭胀周期，合股统计步调尚未落地，“榜单罗生门” 还会反复演出。

商场不消执着于短期谁是全球第一。

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